上市公司半年報陸續“放榜”，目前市場上至少已有17傢基金公司上半年經營狀況全面揭曉。北京商報記者註意到，部分老牌基金公司營業收入、凈利潤增長遙遙領先的同時，部分次新小公司掙紮在盈虧線上，此外，去年風靡市場的委外業務仍是銀行系基金公司的“搖錢樹”，憑借大量發行委外定制基金實現大幅盈利。
老牌公司盈利分化
隨著A股上市公司2017年中報的相繼出爐，其控股或參股的基金公司上半年經營狀況吸引瞭各方關註。其中老牌基金公司整體實現盈利穩增長，不過仍有部分公司發展“掉隊”，沒能延續去年同期發展勁頭，凈利潤、營業收入指標出現回落。
華泰證券(601688,股吧)半年報顯示，南方基金半年累計盈利金額達4.48億元，同比增長44.67%，上半年營業收入達15.18億元，同比增長8.65%。此外，長信基金、招商基金均在今年上半年有較為穩定的發揮，數據顯示，今年上半年長信基金凈利潤、營業收入分別為1.36億元、4.69億元，較去年同期數據指標水平均有所上漲，上漲幅度分別為21.63%、39.34%。招商基金上半年凈利潤同比增長33.23%，盈利金額達4.21億元。
幾傢歡喜幾傢愁，部分老牌基金公司盈利能力、營業收入較去年同期增速雙雙放緩，數據顯示，富國基金(博客,微博)今年上半年凈利潤為3.41億元，同比下滑5.2%，營業收入為11.23台中二手冰櫃回收億元，同比下滑5.2%。北京商報記者註意到，富國基金上半年盈利能力不佳與其分級基金收益率巨虧導致產品份額遭遇大額贖回不無關系。
同花順(300033,股吧)iFinD數據顯示，在可統計今年上半年完整業績的產品中，富國基金旗下超七成基金產品份額遭遇凈贖回，其中分級基金成為基金贖回重災區，如富國中證移動互聯網指數分級基金上半年贖回35.5億份，富國創業板指數分級基金、富國中證國有企業改革指數分級基金上半年基金份額分別減少12.85億份、10.94億份。截至6月末，富國基金規模達1836.91億元，較去年同期的1845.24億元出現小幅縮水。
從基金產品業績來看，富國基金旗下多隻分級基金遭遇巨虧。同花順iFinD數據顯示，截至8月22日，富國中證體育產業指數分級基金A、B份額業績虧損幅度均超50%，今年以來，上述基金收益率分別虧損79.05%、55.68%。此外，富國中證軍工指數分級基金之積極收益類份額、富國創業板指數分級基金B份額年內收益率虧損幅度超20%，分別為25.56%、20.9%。
小公司徘徊盈虧線
公募市場上呈現出強者恒強的局面，在17傢基金公司中，9傢基金公司盈利突破億元大關，盡管尚未有基金公司處於虧損狀態，但相較於動輒過億元的凈利潤增長額，次新小公司盈利能力、營業收入水平增長幅度稍顯乏力。
此前深陷股權轉讓風波的江信基金在今年上半年依然沒能交出亮麗的答卷，國盛金控2017年半年報數據顯示，今年上半年江信基金凈利潤為37.99萬元，不足去年同期凈利潤零頭。
賺錢能力不足的背後或許反映出公司整體投研能力的薄弱。同花順iFinD數據顯示，截至8月22日，江信基金旗下的9隻基金產品中，半數出現業績虧損，其中，江信瑞福A、C份額虧損幅度超5%，年內收益率分別虧損5.42%、5.73%，此外江信匯福、江信聚福業績分別虧損2.74%、1.76%。業績上表現不如人意，江信基金遭遇投資者“用腳”投票，在可統計今年上半年基金份額變動的6隻基金產品中，除瞭江信洪福外，其餘產品均遭遇凈贖回。
此外，同樣遭遇過股東拋售的西部利得基金首次在今年上半年實現扭虧為盈， 西部證券(002673,股吧)半年報數據顯示，西部利得基金上半年營業收入為6839.81萬元，同比增長54.61%；凈利潤為23.45萬元，而去年同期虧損1422.42萬元。這也是西部利得基金自2010年7月20日成立以來首次實現盈利。
盈碼基金研究員楊曉晴表示，公募基金行業競爭日趨激烈，馬太效應愈發明顯：市場份額向大公司集中，中小型公司越發邊緣化；人才也是紛紛棄小奔大，以至於中小型基金公司的高管及投研人才頻頻離職；最後中小型基金公司借助創新實現彎道超車的難度也變大，所以業績差異很明顯。
“在公募基金領域，引入優秀人才可為公司的發展註入新鮮血液，大牌投研人員坐鎮也是公司綜合實力的象征。中小基金公司發展到一定階段後，由於業務擴增支持、品牌塑造的要求，需要配套的人才實現格局新突破。為瞭吸引優秀人才為我所用，公司需要采取更有吸引力的激勵機制。”楊曉晴坦言。
委外大戶賺錢生猛
已經披露的上市公司半年報中，部分城商行系基金公司盈利能力浮出水面。北京商報記者註意到，盡管委外業務在今年頻遭監管，仍阻擋不住基金公司對此類產品的發行熱情，借助背後強大的股東渠道、資源優勢，城商行系基金公司憑借委外定制基金產品在今年上半年實現瞭大幅盈利。
寧波銀行(002142,股吧)半年報數據顯示，今年上半年永贏基金實現營業收入7148萬元，較2016年同期的6223萬元同比增加14.86%，上半年實現凈利潤3050.7萬元，相比去年同期凈利潤增長43%。北京商報記者註意到，短短半年時間，永贏基金資產規模從2016年底的43.04億元激增至630.93億元，規模增速高達1366%，而上半年規模飆漲主要是源於新發基金產品規模較大，這些新基金中疑似委外定制產品占比較多，同花順iFinD數據顯示，今年上半年永贏基金新增永贏天天利貨幣以及永贏“豐益”、“添益”、“瑞益”3隻債券型基金，4隻產品規模占永贏基金公司總規模近五成。
此外，僅永贏貨幣一隻基金在今年上半年獲得278.93億元的凈申購，也成為公司規模大增的重要原因，永贏貨幣中古餐飲設備收購季報數據顯示，一季度某機構申購基金份額達47.18億份，二季度再度獲得機構申購71億份。
另外，媒體報道稱，由南京銀行(601009,股吧)控股的鑫元基金上半年實現營業收入2.37億元、凈利潤1.39億元，較去年同期分別增加2.32%和21.62%，數據顯示，鑫元基金在今年上半年總規模較年初也實現瞭超百億元的擴張，規模增長116億元達到367億元。鑫元基金目前共有19隻基金產品，且普遍疑似委外定制基金產品，二季報數據顯示，鑫元添利債券、鑫元瑞利債券、鑫元合豐純債債券、鑫元招利的機構投資者占比分別為二手設備買賣100%、99.98%、99.87%、100%。
楊曉晴認為，“委外市場競爭激烈，價格戰下基金公司不得不降低管理費等費用，所以收益較微”。
委外業務可以顯著提升公司管理規模，擴增的管理規模，既代表基金公司管理能力的整體提升，又代表機構投資者對該傢基金管理能力的認可。此外，相比於普通方式的募集，委外渠道具有低成本又高效的特點。所以，基金公司還是很偏愛委外業務的。
“但是委外基金規模擴增太快，投資策略同質化嚴重，已引起監管的註意，這類基金勢必受委外新規限制而結束瘋狂擴張的勢頭，屆時依賴委外的基金公司該如何自處還需考慮。”楊曉晴指出。
昔日黑馬跌落神壇
受2月再融資新規以及5月減持新規影響，定增市場被澆上冷水，今年前7個月定增融資規模7183億元，同比下降近三成，一向被譽為定增王的財通基金受市場整體冷淡影響，凈利潤增速出現下滑。
縱觀財通基金六年的發展軌跡，2015年無疑是財通基金發展過程中至關重要的一年，2015年，財通基金憑借大舉發力定增市場，資產規模從年初的8.84億元猛增至56.27億元，年內實現規模翻番，完成前期資本積累的財通基金在2016年更是呈現出爆發式增長的態勢，2016年，財通基金資產規模呈幾何式增長，數據顯示，2016年四個季度，財通基金規模分別為47.99億元、96.82億元、204.86億元、215.31億元，從規模增速來看，財通基金2016年二季度和三季度規模增長幅度分別為101.75%、111.59%，四季度規模小幅增長5%，出現明顯遲緩。財通基金官網數據顯示，截至2016年底，財通基金成功中標492個定增項目近1500億元規模，定增業務數量規模均屬行業第一。
今年以來，隨著定增市場監管趨嚴，熱衷定增產品的財通基金資產規模增長乏力，今年一季度末，公司規模小幅上漲至228.98億元，二季度末，規模縮水至215.56億元。與此前規模增速相比大相徑庭。今年上半年財通基金整體盈利2.98億元，同比增長2.63%，營業收入為8.03億元，較去年同期下降超30%。
北京商報記者 崔啟斌 王晗
（責任編輯：崔晨 HX015）
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